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股票配资由来,解析全球晶圆代工龙头的崛起之路

2020-07-17 19:18:47股票开户

  剖析全球晶圆代工龙头的崛起之路

  台积电是全球第一家也是现在全球最大的晶圆代工企业。我们通过复盘台积电的生长履历,从手艺、产物、行业趋势、客户结构等角度剖析的公司的生长历程以及竞争优势,为投资人明确我国公司怎样掌握中国半导体国产化的历史性机缘提供借鉴。

  借鉴意义

  台积电建设于1987年,是全球第一家也是现在全球最大的晶圆代工(Foundry)企业。公司首创的晶圆代工商业模式,大幅降低了芯片设计行业的资源门槛,推动全球芯片设计快速崛起,2018年已经取代IDM(垂直整合模式)成为半导体制造主流模式。凭证iHS统计,公司在晶圆代工市场市占率到达52%,是第二名的5.5倍,公司股价自上市以来上涨近67倍,已往10年上涨超5倍,并通过一连分红为股东缔造丰盛回报。

  图表: 台积电上市至今的市值转变情形

  中金:剖析全球晶圆代工龙头的崛起之路

  资料泉源:彭博资讯,中金公司研究部

  图表: 台积电上市至今的营收收入与净利润情形

  中金:剖析全球晶圆代工龙头的崛起之路

  资料泉源:彭博资讯,中金公司研究部

  中芯国际建设于2000年,现在是中海内地规模最大,手艺最先进的晶圆代工企业,通过复盘台积电的生长履历,从手艺、产物、行业趋势、客户结构等角度剖析的公司的生长历程以及竞争优势,为投资人明确中芯国际怎样掌握中国半导体国产化的历史性机缘提供借鉴。

  首创晶圆代工商业模式,大幅降低芯片设计行业进入门槛

  台积电建设的1987年是以NEC,东芝,日立为代表的日本IDM(设计制造垂直整合模式)厂商的全盛时期。台积电在台湾工研院的支持下设立,通过聚合资源开支,大幅降低了半导体行业的进入门槛。在承接电子零部件、半导体等美国制造业向台湾迁徙的同时,发动联发科等一批台湾本土设计公司快速生长。据IC Insights统计,较量2000和2018年全球前10位半导体企业,IDM企业从10家镌汰到6家。

  图表: 全球前10泰半导体公司变迁史

  中金:剖析全球晶圆代工龙头的崛起之路

  资料泉源:IC Insights,iSuppli,Gartner,中金公司研究部

  保持高强度的研发与资源投入,缩短手艺差距

  台积电创业初期,在飞利浦的手艺支持下,以3.0um与2.5um切入市场,落伍其时天下领先的Intel 2个世代。1999-2009的十年间,台积电通过高强度的资源与研发投入,在手艺工艺上逐步取得了领先职位。1999年公司首先引入了0.18um铜制程制造服务,2005年公司领先业界实现了65nm芯片的试产,2007年公司则将工艺节点一举更迭至45nm。依附快速的手艺迭代,台积电逐渐缩小了与Intel的手艺差距;在此时代,公司又新建了4座晶圆厂(包罗两座12寸晶圆厂),产能也获得充实扩充。

  图表: 台积电在工艺节点上逐渐赶超Intel,并保持对Samsung的领先职位

  中金:剖析全球晶圆代工龙头的崛起之路

  资料泉源:台积电官网,三星官网,Intel官网,中金公司研究部

  捉住智能手机大潮,与焦点客户配合生长

  金融危急后,智能手机及消耗电子迅速兴起,台积电在拥有领先的工艺手艺和富足的产能基础上,起劲掌握市场时机,和高通(通讯芯片)、苹果(手机处置赏罚器)、海思(基站及手机芯片)以及AMD(高端盘算芯片)等焦点客户一起生长,已往5年收入年均复合增速高达11.6%,2018年收入攀至10,315亿新台币(约342亿美元),市值也同步突破千亿美元。

  图表: 台积电拥有行业最优质的客户群体,并随市场一直转变

  中金:剖析全球晶圆代工龙头的崛起之路

  资料泉源:各公司官网,中金公司研究部

  一直突破摩尔定律界线,引领AI+5G新时代

  有一段时间,市场以为随着半导体制造工艺迫近物理极限(摩尔定律失效),联电、GlobalFoundies等国际厂商会缩短与台积电的手艺差距。但现真相形是,台积电一直突破14nm、7nm、5nm等手艺节点,最近宣布妄想在2022年底前3nm投入量产。但联电、GlobalFoundries等主要竞争对手却相继宣布放弃14nm以上节点研发,台积电在先进工艺上的垄断职位越发牢靠,我们以为公司在AI+5G时代会继续扩大在全球市占率。

  图表: 台积电最先引领手艺刷新,拓宽摩尔定律的理论极限

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